微信关注
微博关注

百瑞博研站:河南自贸区建设送给信托的8份大礼

河南自贸区建设将会给信托带来怎样的历史机遇?

  【大公中原新闻网讯】河南自贸区建设将会给信托带来怎样的历史机遇?

  近日,百瑞信托博士后科研工作站根据津沪闽粤四地自贸区金融政策及实践做出预判。认为:预计河南自贸区也将在放开金融市场准入、设立自由贸易账户、推进人民币国际化、深化外汇管理体制改革、推进资本项目可兑换等方面鼓励各类创新,从而对信托形成重大利好。。

  在此背景下,信托公司应围绕区内国际物流(郑州)、高端制造(洛阳)、创意旅游文化(开封)等行业的客户需求,着力提升综合金融服务水平,推进自身业务结构优化升级,更好地服务河南经济发展。具体而言,至少在8个方面蕴藏业务机会。

  一、跨境股权债券投资业务

  百瑞信托博士后科研工作站认为,在自贸区背景下,信托公司可与相关机构合作,充分发挥信托融资功能,成为跨境股权债权投资业务的资金载体,同时应尽量避免独立开展跨境PE业务的风险。

  近年来,我国为进一步推动人民币国际化,一般会在自贸区内支持和鼓励跨境直接投资业务。根据津沪闽粤自贸区经验,往往会下放一定限额内境外股权投资项目的审批权限至自贸区管委会,换汇也只需联系区内银行,比在自贸区外方便很多。

  政策层面来看,现阶段对于资本项目下债权的控制尚未全面放开,对外资机构在区内发行债券和区内机构在境外发行债券都有较为严格的限制。虽然跨境直接投资债权有难度,但信托机构通过嫁接内保外贷和外保内贷等模式,亦可满足跨境资金的投资需求。

  二、境外资产管理业务

  信托公司不仅是资金的载体,更是依靠自身主动管理能力对境外市场中金融资产进行筛选、组合的资产管理机构。因此,百瑞信托博士后科研工作站认为,在自贸区背景下,境外资产管理业务也将成为信托的一大业务机遇。

  境外资产管理业务是将涉及境外资产的投融资活动转化包装为金融产品,向投资者销售,资产管理的重点是配置资产,进行组合投资。

  信托公司在此业务中的角色与在投行的角色不同。信托公司不仅是资金的载体,更是依靠主动管理能力对境外市场中金融资产进行筛选、组合的资产管理机构。

  因此,对于境外投资,随着政策的逐步放开,信托公司将有望依托境外优秀的资产管理机构和金融机构,将境内资金投向境外金融市场。

  三、跨境财富管理业务

  百瑞信托博士后科研工作站认为,自贸区如适当开放资本项目,特别是允许区内个人跨境投融资和非居民开展境内投融资,这将为跨境财富管理提供新平台。信托等金融机构可充分利用这一平台为客户提供更加多元化、个性化的财富管理服务。

  为个人财富进行长期规划和安排属于信托公司的本源业务。目前,国内超高净值人群的数量稳步增长,且对自身财富进行全球化配置的意识和需求也在逐步提升。境外投资中,固定收益类产品、房地产和股票是现阶段中国高净值人群投资的主体,而分散资产配置,实现资产保值是其投资的主要目标,并在此基础上寻求与未来生活规划的匹配和资产增值。

  作为在固定收益类产品设计方面具有先天优势的信托公司,将有望在满足客户上述需求中获得足够的业务机会。

  四、与融资租赁、保理的合作

  百瑞信托博士后科研工作站认为,自贸区挂牌后,在各项利好政策的影响下,区内融资租赁和保理公司预计将快速增加。 融资租赁和保理公司作为“类金融机构”,可通过负债开展业务,这是信托与之合作的切入点。

  二者之间的合作方式灵活多样。融资租赁集合信托模式、租赁资产收益权受让信托模式、租赁资产证券化模式、商业保理信托融资模式,等等,均可实施。

  五、构建信托跨境投融资体系

  自贸区背景下,信托公司还可通过设立专业子公司,构建符合国际化要求的跨境投融资体系。

  百瑞信托博士后科研工作站分析认为,依据难易程度,在实践层面,至少可以从5个方面入手:

  其一,QDII,为客户提供全球资产配置的财富管理解决方案,逐步实现信托“出海”。

  其二,QFII,通过引入境外投资者,进一步拓宽资金渠道,实现信托投资者的国际化。

  其三,区内境外机构配套金融服务,如在投融资、货币流通、员工激励等方面针对境外机构提供的各类信托服务。

  其四,离岸金融,在QDII和QFII基础上,通过促进跨境融资便利化,可进一步提升信托业务的国际化水平。

  其五,通过依托自贸区打造海外资产管理平台,全面提升信托公司的境外投融资能力,谋求在自贸区设立区域性或全球性的资产管理中心。

  六、贸易金融业务

  自贸区自由贸易账户体系的建立,使自贸区与境外完全打通、境内有限渗透,这就为信托提供了自贸区、境内区外、境外三个市场平台。

  百瑞信托博士后科研工作站认为,信托可充分利用三方面的市场资源,通过强化与其他金融同业的合作,破解境内融资的规模瓶颈,为企业提供成本和风险更低、效率更高的表内外融资、资金管理、财富管理与增值等方面的一体化综合服务。

  贸易金融直接服务于企业国际贸易活动,与国际接轨程度更高、产品组合创新的灵活性与空间更大,更能适应并充分运用自贸区推动开放、鼓励创新的政策空间。在促进自贸区贸易投资便利化的同时,信托可以着力探索海内外一体化的贸易金融——譬如跨境人民币、大宗商品融资、全球现金管理等综合性贸易金融业务。

  七、供应链金融

  由于具备投资贸易便利、货币兑换自由等诸多优势,自贸区将为国际贸易、物流仓储等企业经营发展提供广阔空间。

  百瑞信托博士后科研工作站认为,信托应运用创新思维,可通过对全链条物流、信息流、资金流的有效匹配与控制,针对供应链金融中的预付类融资、存货类融资或应收类融资等提供针对性解决方案,提供包括订单融资、未来货权质押、资产支持贷款以及购销活动整体融资方案等在内的各类创新性金融产品,帮忙客户降低跨境贸易和投资中的风险以及整个供应链的资金运作成本,进一步提升客户服务和产品价值。

  八、房地产信托基金

  海外REITs的蓬勃发展印证了这一模式在自持物业管理中的优势,而目前中国的房地产证券化刚刚起步,相关尝试主要包括ABN(资产支持票据)、ABS(企业资产证券化)、MBS(房地产抵押贷款证券化)、准REITs(房地产信托投资基金)等。

  未来,在自贸区政策鼓励下,区内政府可能以公租房等标的物尝试开展更多的REITs试点。百瑞信托博士后科研工作站认为,在此过程中,信托公司可充分发挥信托制度的隔离优势,积极探索和尝试,力争尽快推出真正意义上的房地产信托基金。

  编者注:

  百瑞信托博士后科研工作站是百瑞信托有限责任公司设立的基于信托行业的专业学研机构,经国家人力资源和社会保障部批准,于2008年6月成立。已先后有包括清华、交大、南开、华科等在内多所国内知名高校近20名博士进站开展研究工作。8年多来,在为百瑞信托业务开展提供决策支持和创新业务孵化平台的同时,百瑞信托博士后科研工作站一直致力于行业基础理论和创新业务模式研究,相继撰写发布了包括《信托产品流通市场研究》《信托财富管理报告》《金融创新浪潮下的信托监管建议》等在内的专题研究报告70余篇,编辑出版或参与编辑出版了包括《信托公司研究与年报分析》(系列)《中国资产管理行业发展报告》在内的行业研究专著10多部。

扫一扫,关注大公中原公众号 扫一扫,开启财智之旅

责任编辑:yutong